最近跟做pe的朋友聊天，谈及互联网项目与传统项目在天使、vc、pe融资阶段的不同评估标准，今天在这里跟大家分享下。
首先看张图：
l 天使
企业刚刚开始创立，进来的是天使。
无论是传统企业还是互联网企业，通常这个阶段的企业都是赔钱的。
l VC
传统企业：已经盈利了，引入vc多是做扩大发展。
互联网企业：不一定盈利，但是在相关行业占据一定位置，有潜在爆发性。引入vc多是为了持续发展。
该过程可能有多轮，每轮可能有一个领投，多个跟投。
以美团融资为例，融资历史见下图：
这也就是我们会看到，一个知名的大企业，经常很多风投说自己投过这个企业。这是真实的，因为每一轮风投的资金量跟天使投资比已经非常大了，往往一个风投很难满足要求，就需要和其他风投一起投资。
这里面有一个领头的，叫领投，其他叫跟投。
l PE
企业快上市了，这时候会引入PE，因为英文发音与桃子相似，也被戏谑称为“摘桃子”。
企业的这个阶段称为Pre-IPO。
传统企业：商业模式成熟，具有一定的盈利规模，未来可持续盈利多年。
互联网企业：商业模式基本成熟，占据行业绝对优势，预期即将盈利。
PE阶段投资额往往都比较大，一般都要千万以上。
以凡客融资为例，融资历史见下图：
传统企业在此阶段投资多是有保障的，但是互联网企业此阶段的风险会大很多。
l 证券市场
股票上市后基本就是在二级市场交易了。
对应二级市场，我们常听到的名词还有一级市场。
那再帮大家简单了解释下“一级市场”“二级市场”：
证券市场分为一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。
一级市场是股份有限公司发行股票、筹集资金、将社会闲散资金转化为生产资金的场所。
二级市场是供投资者买卖已发行证券的场所，主要通过证券的流通转让来保证证券的流动性，进而保证投资者资产的流动性的场所。
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