11月3日晚，＃国美停发员工工资＃冲上微博热搜第一。
11月5日，#国美会是下一个乐视吗#又开始热度上升。
事情的起因，是此前不久的国美总部全员大会上，国美电器董事长黄秀虹表示，公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了……，今后中长期工资发放也存在不确定性。还希望员工可以签署一份承诺书，接受公司在未来半年到一年的延发员工工资的事实。
这件事很快引爆舆论，国美再次被推上了风口浪尖，而纵观资本市场，港股国美零售市值从2021年就已经开始大幅下跌。
值得一提的是，国美零售在港交所的股权披露信息显示，黄光裕、杜鹃夫妇今年1月到9月进行过10次减持操作，累计卖出45.98亿股，套现金额达9.6亿港元。
国美零售股价表现（2021年1月至今）
曾经拯救了国美的“家族信托”
早在2008年，国美就已经命悬一线，董事长黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，法院一审判决有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。当时可谓树倒猢狲散，老板入狱，供应商堵门催货款。
当所有人都唱衰的时候，有个女人站了出来–黄光裕的老婆杜鹃。据说杜鹃动用了自己积攒的家庭备用金，在黄光裕被捕后三天，杜鹃拿出七千万化解了公司这一波经济危机，后期又陆续拿出一亿三千万，总共2个亿，带领国美重振旗鼓。
国美-杜鹃
原来，早些年杜鹃和丈夫黄光裕有一个约定，杜鹃在家相夫教子，不过问公司经营，但是要求黄光裕每年拿出净利润的2%打给她的个人账户，作为家庭的备用金，由她自己决定如何支配。杜鹃非常的明智，用这笔钱成立了家族信托，帮助丈夫在家庭和企业之间建立起一道坚实的防火墙。当黄光裕入狱，企业陷入危机，个人及家庭财产都被冻结扣划的时候，唯有杜鹃的家族信托里面的资产是“安全资金”，不被罚没。没想到正是这笔钱在生死存亡间，拯救了国美的危机。
员工、外界总是不自觉会将国美的“杜鹃时代”和如今的“黄光裕复兴时代”做对比：战略方面：一个稳定；一个激进；遭遇困难时期，一个缓发了高层工资；一个缓发了员工工资；工作流程上：一个清晰；一个混乱。
黄光裕“出”不逢时
2021年黄光裕重获自由，那时正值新冠二年，是新冠在全球爆发，国内也此起彼伏，到了新冠三年，更是无以复加，实体零售雪上加霜，国美有近4000家门店，是线下连锁的巨头，受到的影响可想而知。可黄却豪言对外称“要用18个月让国美重新回到原来的市场地位”
随即，国美相继推出了“真快乐App”、“折上折App”和“打扮家App”。但如今，这三个新业务都深陷负面漩涡。国美连续试错，连续失败。
归根究底，是和2008年时候相比，消费者的消费习惯早已变了。黄光裕入狱之后的十几年，是互联网商业起飞的十几年。
但国美没能抓住这个机遇。虽然黄光裕早在2002年就已经进行电子商务布局，但20年过去了，起了个大早，赶了个寂寞。2019年，国美零售线上收入只有20.6亿，占比总营收3.5%。此后年报中，就再没有线上收入的具体数据。
另一方面，在被国美寄予厚望的下沉市场，同样没有取得太大的进展。
高管陆续离职
据第一财经报道，国美电器CEO王巍已于上月离职，国美投资公司CEO何阳青也已经离职。
据了解，这已是一年多以来国美电器CEO的第三次人员变动。2021年7月，国美电器CEO张德炬因“身体情况，需休息调整”为由离职；2021年10月获任国美电器CEO的王波，今年职务变动，现为国美电器华东大区兼上海区域负责人。
高管出走也已成常态。此前，原百度高管、国美在线CEO向海龙、国美电器CEO张德炬、国美零售总裁王俊洲离开；今年8月，国美电商平台“真快乐”APP的执行副总裁丁薇、国美管家售后公司CEO曾之宁已被媒体曝光离开了国美。今年7月，国美集团旗下“打扮家”的创始人崔健、CEO高非已相继离职。
黄光裕夫妇已套现10亿港元
结合国美公布的2022年中期财报显示，上半年其实现营收121.09亿元，同比下滑53.46%；亏损29.66亿元，相比去年同期亏损19.74亿扩大了50.3%。
另外财报还显示，国美零售上半年已有若干应付金融机构逾期贷款。截至2022年上半年末，国美零售的总负债为585.68亿元。其中计息银行借款及其他借款合计280.56亿元，应付账款及应付票据144.37亿元。
有人猜测，黄光裕夫妇减持的目的是获取资金缓解国美债务问题。但事实究竟如何，一直没有公开的说法。
合作伙伴的关系愈加恶化
据国美内部员工透露，从2021年底开始，国美电器门店开始与供应商交恶。或许因为急于筹措或占用资金，黄光裕打破了传统的销售周期，要求供应商向国美单独支付一笔数目不菲的展厅服务费，并一次性交付全年的费用。多数供应商没有接受这个条件，黄光裕便停止了货款交付，供应商也转而向门店断供货品。
这一矛盾从国美中报里也可见端倪：国美的应付账款和票据的周转天数已由上年同期的144天陡增到301天。
今年4月，惠而浦的一封催款公告将国美电器和供应商之间的矛盾撕开到了台前。惠而浦表示，截至3月31日，惠而浦对国美电器的应收账款余额合计8710.4万元，扣除预提折让折扣后净应收为8235.8万元。
即使面对董明珠这样的“狠人”，黄光裕也敢正面硬刚。
2004年，成都国美电器在没有取得格力电器同意的情况下私自降价，当时的格力电器总裁董明珠怒不可遏，要求国美“马上停止降价销售行为，而且向格力道歉”。
然而，黄光裕非但没有道歉，反而要求国美所有分公司一律停止销售格力空调。两家企业关系自此决裂。直到2014年黄光裕几乎被淡忘，双方才重新展开合作。
国美之所以如此强势，以及大部分供应商之所以委曲求全，很大程度上是“屈服”于国美强大的销售渠道优势。国美也经常利用这些优势，来“榨取”一些供应商的利益。最常见的办法就是延长付款周期，并利用账期内的应付货款，为其开展业务提供资金支撑。
而在国美零售的前五大供应商中，格力在2022年前三季度的应收账款周转天数仅为25天、海尔为24天、美的为28天，海信的最高也不过为38天。
由此可见，对于需要大量资金周转的家电制造企业来说，国美绝对算不上一个合格的合作伙伴。
债务危机重重
此前，由于国美已连续5年亏损，公司只能靠借款维持经营。而这导致其负债高企，截至6月末，公司资产负债率为78.65%，总负债规模达到585.67亿元。其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元。而目前公司的现金及现金等价物仅为24.09亿元。同时，上半年公司经营活动现金流也仅5535万元，可见债务缺口巨大，但国美的偿还能力存疑。
数据来源：Wind
据10月28日公司发布的盈利预警的补充公告显示，截至2022年9月30日，集团逾期贷款约为人民币30亿元。目前集团正与相关银行及金融机构积极商讨修改贷款条款或延长贷款期限，以达成双方同意的还款安排。不过贷款逾期，意味着危机已经摆在了明面上。
9月13日晚，中关村发布公告称，公司通过中国证券登记结算有限责任公司查询获悉，国美电器作为公司控股股东国美控股集团有限公司的一致行动人，现持有公司5550万股流通股，持股比例为7.37%。国美电器所持有中关村的部分股份被法院司法再冻结及轮候冻结。公告显示，截至9月8日，上述股东及其一致行动人所持公司4.62%股份被司法冻结；所持1.46%公司股份被轮候冻结。
据《财新周刊》报道，北京市政府已于今年8月初介入国美的资产重组，黄光裕也已对国美旗下国美电器、真快乐等子公司提出破产申请。
国美危机后，不少人在问：如果杜鹃还持有并不断追加家族信托的资金，隔离了企业的债务风险，国美是否还有希望？如果黄光裕没有错失这10年，国美会不会更好？答案不得而知。
了解家族信托
让企业家少走弯路
正如前文说到的，家族信托已经成为中国主流的财富传承工具深受各界大佬喜爱，它是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的管理方式，以实现委托人的财富规划及传承目标。
家族信托的特点在于其资产的所有权与收益权是相互分离的，委托人一旦把资产委托给信托公司管理，该资产的所有权就不再属于他本人，但相应的收益依然根据其意愿收取和分配。如若委托人因离婚分配财产、意外死亡或遭到追债等情况，这笔资产都将独立存在，且不受影响。所以，家族信托能够更好地帮助高净值人群实现“财富传承”计划，并逐渐受到中国适格人群及市场认可。
家族信托服务于家族财富管理与传承，家族信托涵盖资产以现金为主，也涵括保单、信托、房地产等资产，通过其传承、税收筹划、隔离和保值功能，实现财富保全及定向传承。
1-传承功能
1. 根据委托人意愿灵活指定受益人和分配条件；
2. 通过安排顺位受益人，实现跨代传承；
3. 引入激励条款和约束条款，延续对后代的教育和督促。
2-税收筹划功能
1. 以现金设立信托无税负；股权、不动产等非现金资产目前在境内可能涉及税负成本；
2. 境内信托向受益人分配是否需缴纳个人所得税尚无明确规定；在遗产税未明确的背景下，家族信托向受益人分配强制征税的可能性不大；
3. 信托存续期间，信托财产以受托人名义对外投资，投资所得不涉及个人所得税。
3-隔离功能
1. 能够实现债务隔离的必要条件：委托人交付的资金来源合法，且设立信托时无恶意避债的情形；
2. 通过指定受益人（不含配偶）的方式，确保受益人享有的受益权，隔离婚姻风险。
4-保值功能
1.资产保值；
2.境内家族信托往往兼顾保值增值和投资配置目的，根据家族不同时期的风险承受能力匹配动态的投资组合方案。
综上，家族信托作为私人财富管理领域比较成熟的工具，在当下得到了高净值人士前所未有的重视，通过合理的架构设计，可以锁定个人财产、实现债务的相对隔离；家族信托工具与多种法律、金融工具的组合应用可能帮助客户将财富稳定地、合法地、安全地传承给下一代。只有高净值人士更加了解自己面临的风险层次，才能更好地利用家族信托工具做好财富传承。
本文部分内容来自互联网，如有疑问请与我们联系。
发布者：币侠财经，转转请注明出处：https://www.yfhhf.com/baike/147605.html
