归根结底关键或是因为比特币的市值过小，非常容易被庄家或大资金操作，散户的情绪也非常容易被放大。我们和黄金、中国股市、美国股市做个对比就可以看出，不管从市值规模或是参与人员，比特币彻底不在一个数量级上，黄金全球总市值8万亿美元、中国股市总值5.7万亿美元、美国股市总市值30万亿美元，而比特币总市值仅为1733.1亿美元。
比特币的波动性经常被认为它永远无法成为很好的价值储存，可靠的支付币种或可靠的对冲手段。我们中的许多人落入了这样的陷阱：假设随着市场变得成熟，波动性将会降低。这导致我们相信可能永远不合适的用例;这也可能导致我们应用错误的加密货币资产估值方法，投资组合权重和衍生策略，这样可能会对我们的利润产生重大影响。
因此，有必要厘清其中一些假设，来看看为什么比特币的独特特征能够帮助我们从更宽泛的层面更好地理解市场基本面。
多样的波动性
首先，市场波动有不同的类型。学术文献中可以见到各种变化形式，每种都有其独特的公式和局限性。比如，Jump-diffusion
模型。“Jump”波动是由突发事件引起的。但是，“Diffuse”波动是资产标准交易模式的一部分，是其“常态”。
由此，我们看到，当我们假设更大的流动性将抑制价格波动时，我们在说的是“Jump”波动。不过，“Diffuse”波动是一个更固有的概念。
标准偏差是最常用的波动计算方法，它通过对较大偏差取平方来把大幅波动的不稳定效应进行融合。但这夸大了异常值的影响，这通常是“Jump”波动的结果。随着交易量的增长，这些异常值可能会减少，从而导致误导性的向下倾斜的波动图。
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