见到 LUNA 发生正反馈循环系统（positive feedback loop），假如市场上对稳定币需求愈来愈高，那麼在供货端消毁的 LUNA 也就会愈来愈多，这时对 LUNA 的需求也会提高，因而其价格很可能将发生增涨（LUNA 的使用价值实际上也等于是 Terra 区块链技术的使用价值）。LUNA 的稳态循环系统优点，实际上也是一种对持有人和检验者的鼓励，由于恰好是它们在“消化吸收”市场上的稳定币需求，也因而担负了许多起伏风险性。假如市场上对稳定币合同的需求提高，相对应地，LUNA 就会被铸造；而在市场需求平稳的情形下，LUNA 价格则会在工作压力下发生降低。
问题来了。从设计上看来，针对保证 UST 锚定的 Terra 协议书而言，LUNA 价格好像并非重要因素，尤其是在市场上面有很多套利者的情形下。另一方面，在 LUNA 价格主要表现和 UST 锚定关联中间，好像也具有一种“心理状态联络”（psychological connection）在这样的情况下，大家也许会见到另一种状况，也就是所说的“死亡螺旋”（death spiral）。
一旦市场对 UST 的需求降低，接踵而来的就会是 LUNA 价格下挫。一旦价格下跌，市场就会对 LUNA 丧失信赖，进而很有可能丧失对 UST 的信赖，随后就会发生 UST 售卖潮。这时，为了更好地保证锚定使用价值就迫不得已铸造大量 LUNA，結果又会造成 LUNA 使用价值被进一步稀释液，价格再次下挫。实际上，这也是 LFG 要引进“BTC储蓄金”的根本原因所属。依照 LFG 的观点，BTC具有了“释放出来阀”的功效，这代表着 UST 可能被打动到链上换取 LUNA，在比较严重通货紧缩期内，根据降低 LUNA 供给量并即时修复锚定，那样就能抑止在 Terra 协议书以外对冲套利的机遇。
本文部分内容来自互联网，如有疑问请与我们联系。
发布者：币侠财经，转转请注明出处：https://www.yfhhf.com/qukuai/112021.html
